“美債炸彈”正在加速膨脹。

　　美國(guó)財(cái)政部近日數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)國(guó)債總額已突破38萬(wàn)億美元，再創(chuàng)新高。

　　2024年11月，美國(guó)國(guó)債突破36萬(wàn)億美元大關(guān)。時(shí)隔僅9個(gè)月，到2025年8月12日，便攀升至37萬(wàn)億美元。當(dāng)時(shí)，據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(JEC)預(yù)測(cè)，美債總額將在大約173天內(nèi)再增加1萬(wàn)億美元。

　　如今看來(lái)，這個(gè)預(yù)測(cè)簡(jiǎn)直保守到離譜，這才過(guò)了兩個(gè)月，美債就升到了38萬(wàn)億美元。

　　美債飆高，為何停不下來(lái)？

　　美債膨脹的歷史，某種程度上與美國(guó)始于20世紀(jì)80年代的持續(xù)減稅有關(guān)。

　　據(jù)EBSCO信息服務(wù)的數(shù)據(jù)顯示，里根政府于1981年通過(guò)了《經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇稅法》，將最高稅率從50%降至28%。最終，里根的第二任期以美國(guó)歷史上規(guī)模最大的預(yù)算赤字告終。

　　據(jù)美國(guó)進(jìn)步中心發(fā)布的報(bào)告，2001年，布什政府實(shí)施了減稅方案，全面降低了個(gè)人所得稅率，并大幅提高了遺產(chǎn)稅的免稅部分，降低了遺產(chǎn)稅率。

　　2017年，特朗普政府推出減稅法案，將最高企業(yè)所得稅稅率從35%永久降至21%。最終，在特朗普第一任期內(nèi)，美國(guó)國(guó)債規(guī)模從19萬(wàn)億美元“膨脹”到了接近30萬(wàn)億美元。

　　EBSCO信息服務(wù)指出，減稅過(guò)度惠及富人，加劇了預(yù)算赤字。而美國(guó)進(jìn)步中心則直言，布什和特朗普的減稅政策，讓美國(guó)政府的收入減少了10萬(wàn)億美元，是美債攀升的“主要推手”。

　　稅收不斷減少，政府可用的錢也就捉襟見(jiàn)肘。但兩黨在執(zhí)政時(shí)為了達(dá)成自己的執(zhí)政目標(biāo)，都在繼續(xù)增加赤字，導(dǎo)致資金缺口越來(lái)越大，不得不借更多的錢填補(bǔ)。

　　美債已經(jīng)很高了，利息更高

　　美債越來(lái)越高，增長(zhǎng)的速度還如此驚人，也許有人已經(jīng)不指望美國(guó)能把這筆錢還上了，只要能按時(shí)還利息就“上上大吉”了。

　　但殘酷的現(xiàn)實(shí)是，美債的利息，也已經(jīng)成為美國(guó)政府的致命負(fù)擔(dān)。

　　據(jù)估計(jì)，2025年，美國(guó)國(guó)債利息支出將高達(dá)1.4萬(wàn)億美元，占聯(lián)邦財(cái)政收入的26.5%。這意味著，美國(guó)財(cái)政部每個(gè)月可能要向債權(quán)人支付超過(guò)1000億美元的利息，相當(dāng)于每分鐘要還超過(guò)200萬(wàn)美元。

　　這樣的“利息炸彈”不斷膨脹，嚴(yán)重限制了美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政能力?，F(xiàn)在，社會(huì)保障、醫(yī)保和國(guó)債利息三項(xiàng)剛性支出，已占其財(cái)政總支出的73%。

　　想一想，美國(guó)政府支出的近四分之三都是剛性支出，它用來(lái)干別的事情的錢，還能有多少？

　　彼得·彼得森基金會(huì)主席兼首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森在一份聲明中表示：“隨著債務(wù)的增加，利息成本也會(huì)隨之上升，這部分現(xiàn)在已成為預(yù)算中增長(zhǎng)最快的部分。過(guò)去十年，我們?cè)诶⑸匣ㄙM(fèi)了4萬(wàn)億美元，但未來(lái)十年將達(dá)到14萬(wàn)億美元。利息成本擠占了對(duì)我們未來(lái)重要的公共和私人投資，損害了每個(gè)美國(guó)人的經(jīng)濟(jì)福祉?！?/p>

　　更值得警惕的是，從資產(chǎn)負(fù)債表看，美國(guó)政府已經(jīng)處于資不抵債的狀態(tài)，一個(gè)資不抵債的政府，債務(wù)竟仍在不斷上漲。這種“飲鴆止渴”的方式，隱藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　美國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)全球投資者影響巨大，如果美國(guó)政府違約的情況真實(shí)發(fā)生，那將引起美國(guó)乃至全球金融市場(chǎng)的巨大動(dòng)蕩。

　　不踏實(shí)還債，還要制造危機(jī)？

　　對(duì)美國(guó)而言，能踏踏實(shí)實(shí)還利息，已是維系債務(wù)信用的底線。

　　但美國(guó)政府還要在布滿天價(jià)數(shù)字的賬本上“演雜技”，濫施關(guān)稅、破壞美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立地位，甚至“停擺”關(guān)門等一系列政治操作，都讓國(guó)債問(wèn)題愈發(fā)嚴(yán)峻。

　　特朗普政府一直聲稱，關(guān)稅是增加政府收入的有效工具。美國(guó)財(cái)政部官員透露，2025年7月該國(guó)的凈海關(guān)收入從去年同期的約71億美元飆升至約277億美元，同比增幅高達(dá)290%，創(chuàng)下歷史新高。

　　美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算問(wèn)責(zé)委員會(huì)預(yù)測(cè)，若相關(guān)政策持續(xù)至2028年，關(guān)稅將為美國(guó)帶來(lái)1.3萬(wàn)億美元的新收入。

　　然而，看看美債增長(zhǎng)的速度，這點(diǎn)兒錢不是杯水車薪嗎？

　　特朗普第二任期開(kāi)始以來(lái)，一直對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放慢降息速度相當(dāng)不滿，多次威脅開(kāi)除美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。這種破壞美國(guó)央行獨(dú)立性的嘗試，讓市場(chǎng)相當(dāng)擔(dān)憂。

　　美國(guó)的貨幣政策對(duì)世界經(jīng)濟(jì)都有影響，如果美國(guó)政府不能保證美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，全世界經(jīng)濟(jì)都要面臨外溢的風(fēng)險(xiǎn)。 

　　據(jù)美國(guó)哥倫比亞廣播公司(CBS)報(bào)道，從10月1日開(kāi)始的美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”，延緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并推遲財(cái)政決策，會(huì)導(dǎo)致國(guó)債進(jìn)一步增加，而暫停和重啟聯(lián)邦項(xiàng)目也會(huì)增加成本。

　　“負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會(huì)”主席瑪雅·麥克吉尼亞斯在一份聲明中痛斥美國(guó)的治理失靈：“現(xiàn)實(shí)是，我們對(duì)自身的失靈正變得麻木不仁，令人痛心。我們無(wú)法通過(guò)預(yù)算，我們錯(cuò)過(guò)最后期限，我們忽視財(cái)政紀(jì)律，我們?yōu)轭A(yù)算的零碎細(xì)節(jié)討價(jià)還價(jià)，卻對(duì)最重要的推動(dòng)因素置之不理。你聽(tīng)不到我們的政治領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)如何避免災(zāi)難的任何看法。”

　　這番指責(zé)精準(zhǔn)戳破了美國(guó)的財(cái)政困局：對(duì)自身失靈的麻木已成常態(tài)，兩黨為預(yù)算細(xì)枝末節(jié)纏斗不休，卻對(duì)債務(wù)擴(kuò)張的核心癥結(jié)避而不談。政客們一邊肆意增加支出，一邊持續(xù)推行減稅，還通過(guò)各種政治表演讓國(guó)債問(wèn)題“雪上加霜”……美國(guó)國(guó)債這顆大“炸彈”，恐怕還將繼續(xù)膨脹下去。

　　(“三里河”工作室)